比特币的“原罪大涨”：看起来是史上最好的美股，为什么？

关于比特币是庞氏骗局还是未来的货币，众说纷纭。

最普遍的看好比特币的说法是，货币的去中心化发行和交易前景广阔，存在着货币过度发行论。 最糟糕的是搬出大型金融机构将杠杆带入币圈的故事。

看空的，意味着国家决不允许发行货币的权利绕过比特币，所以迟早要被取缔。

看了这么多文章比特币为啥大涨，笔者总有一种如虎添翼的感觉。 以去中心化为例，我们所熟悉的许多经济现象比特币为啥大涨，其实都是“去中心化”的结果。 它在互联网的推动和维护下诞生，发展至今。 单纯为了去中心化而去中心化，并不一定会产生积极的经济效益。

我认为上述评论没有直接切中要害。 思考了很久，我在这里提出一个比特币价值的思考框架，旨在突出最关键的影响因素。 这个思维框架包括四个方面：

1）边际生产成本继续大幅上升

2）巨大的交易需求继续支撑价格

3）总价值规模不大

4）国家的态度

比特币如何看起来像美国历史上最好的股票？ 各位读者别着急，谜底很快就会在下文中揭晓。

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比特币的边际成本

虽然比特币的最大数量是有上限的，但与通货膨胀相比，许多有限的自然资源的长期价格上涨并不显着。 比如现在的石油价格和十多年前一样，考虑通货膨胀后的价格和80年代一样。 年龄也没有涨多少。

来源：inflationdata.com，红色为考虑通胀的价格，黑色为历史实际成交价

根据瑞士信贷的研究，在剔除通货膨胀因素后，某些资源（如铜）的价格在过去一个世纪甚至有所下降。